Credible enough? Forward guidance and perceived National Bank of Poland’s policy rule

Credible forward guidance should bring down the perceived impact of macroeconomic variables on the interest rate. Using a micro-level dataset we test the perception of monetary policy in Poland among professional forecasters and find evidence for forward guidance credibility

Problem optymalnej stopy inflacji w modelowaniu wzrostu gospodarczego

Opublikowana praca doktorska, napisana pod kierunkiem J.J. SztaudyngeraBadania prezentowane w książce były finansowane przez Ministerstwo Nauki i Szkolnictwa Wyższego, ze środków na naukę w latach 2006-200

REGUŁA POLITYKI PIENIĘŻNEJ DLA POLSKI

The aim of the paper is to analyse monetary policy rules for Poland. We estimate models based on the proposition of Taylor (1993), augmented with interest rate smoothing. We deal with the case of instantaneous as well as forward-looking relationship between interest rate and inflation. In the latter case, the proposition of data-rich reaction function (Bernanke and Boivin, 2003) was also considered. The evidence show that Polish monetary authority reaction to inflation is strong, contrary to the output gap. In addition, we found strong interest smoothing, which implies time-distributed response of the interest rate.Celem opracowania jest ekonometryczna analiza reguły polityki pieniężnej w Polsce. Rozważono modele stopy procentowej oparte o regułę zaproponowaną przez Taylora (1993), rozszerzoną o wygładzanie stóp procentowych. Rozważono dwa rodzaje reakcji: bieżącą oraz wyprzedzającą. W regule z reakcją wyprzedzającą postanowiono uwzględnić przypadek, gdy bank centralny analizuje oczekiwaną inflację przy pomocy wielu zmiennych (Bernanke, Boivin, 2003). Wyniki wskazują, że polskie władze monetarne silnie reagują na inflację, nie reagują (bądź reagują bardzo słabo) na lukę produkcyjną, a reakcja jest silnie rozłożona w czasie (silne wygładzanie stóp procentowych)

Forecasting Cinema Attendance at the Movie Show Level: Evidence from Poland

Background: Cinema programmes are set in advance (usually with a weekly frequency), which motivates us to investigate the short-term forecasting of attendance. In the literature on the cinema industry, the issue of attendance forecasting has gained less research attention compared to modelling the aggregate performance of movies. Furthermore, unlike most existing studies, we use data on attendance at the individual show level (179,103 shows) rather than aggregate box office sales. Objectives: In the paper, we evaluate short-term forecasting models of cinema attendance. The main purpose of the study is to find the factors that are useful in forecasting cinema attendance at the individual show level (i.e., the number of tickets sold for a particular movie, time and cinema). Methods/Approach: We apply several linear regression models, estimated for each recursive sample, to produce one-week ahead forecasts of the attendance. We then rank the models based on the out-of-sample fit. Results: The results show that the best performing models are those that include cinema- and region-specific variables, in addition to movie parameters (e.g., genre, age classification) or title popularity. Conclusions: Regression models using a wide set of variables (cinema- and region-specific variables, movie features, title popularity) may be successfully applied for predicting individual cinema shows attendance in Poland

Changes in nominal rigidities in Poland – a regime switching DSGE perspective

We estimate a dynamic stochastic general equilibrium model that allows for regimes Markov switching (MS-DSGE). Existing MS-DSGE papers for the United States focus on changes in monetary policy or shocks volatility, contributing the debate on the Great Moderation and/or Volcker disinflation. However, Poland which here serves as an example of a transition country, faced a wider range of structural changes, including long disinflation, EU accession or tax changes. The model identifies high and low rigidity regimes, with the timing consistent with menu cost explanation of nominal rigidities. Estimated timing of the regimes captures the European Union accession and indirect tax changes. The Bayesian model comparison results suggest that model with switching in both analyzed rigidities is strongly favored by the data in comparison with switching only in prices or in wages. Moreover, we find significant evidence in support of independent Markov chains

LASER ULTRASONIC MEASUREMENT OF MECHANICAL DECAY IN LIMESTONE CAUSED BY FREEZETHAW CYCLES

In this article, an innovative new method of non-destructive testing for estimating the sensitivity of limestone is presented. An advantage of the laser ultrasonic structuroscopy method is the time and the quality, due to which less tests are necessary for an analysis of rock properties. Limestone is measured with an innovative structural control method, which shows a good qualitative and quantitative agreement with the basic structural analysis

Risk factors of atrial fibrillation recurrence despite successful radiofrequency ablation of accessory pathway: At 11 years of follow-up

Background: Previous reports on patients with radiofrequency catheter ablation (RFCA) of accessorypathway (AP) and atrial fibrillation (AF) include only short follow-up periods. The aim of this studywas to analyze predictors of recurrence of AF in patients after successful RFCA of APs over long termfollow-up periods.Methods: Of the 1,007 patients who underwent non-pharmacological treatment of APs (between theyears 1993–2008), data of 100 consecutive patients were retrospectively analyzed (75 men, mean age43.6 ± 14.7), with the longest period of follow-up (mean 11.3 ± 3.5 years) after successful RFCA ofAP. In Group 1, there were 72 patients (54 men, mean age 40.66 ± 13.85 years) without documentedepisodes of AF after RFCA of AP. Group 2 consisted of 28 patients (21 men, mean age 50.79 ± 14.49years) with AF episodes despite successful elimination of AP.Results: In univariate analysis, patients from Group 1 were significantly younger at the time of ablationthan patients from Group 2 (40.66 ± 13.85 vs. 50.79 ± 14.49 years; p = 0.002), had shorter historyof AF episodes (4.11 ± 4.07 vs. 8.25 ± 7.50 years; p = 0.024) and had less frequently documentedatrial tachycardia (AT) prior to ablation (3.39 vs. 20.00%; p = 0.022). In multivariate analysis, thehistory of AF in years (p = 0.043), was an independent risk factor for AF recurrences.Conclusions: Older patient age, longer history of AF and AT prior to RFCA of APs identified a subgroupof patients who required additional treatment. In the multivariate analysis, the history of AF inyears (p = 0.043) was a risk factor for AF recurrence

Wpływ rehabilitacji kardiologicznej po zawale serca na mikrowoltowy alternans załamka T oraz czynniki ryzyka wyniku nieujemnego

  Background: Exercise based cardiac rehabilitation is a mainstay in improving quality of life and reducing mortality rates after myocardial infarction (MI). Patients recovering from an MI are at an increased risk for sudden cardiac death (SCD). Monitoring the microvolt t-wave alternans (MTWA) allows us to identify patients at low risk for SCD in ventricular tachycardia or ventricular fibrillation (negative result for MTWA). Previous studies showed positive influence of cardiac rehabilitation on cardiac electrical instability. However, further trials accessing this effect seem to be essential. The aim of the study was to assess influence of cardiac rehabilitation on MTWA, as well as to identify predictors of non-negative MTWA results in patients who underwent cardiac rehabilitation after myocardial infarction treated with PCI. Material and methods: Our study included 76 post-MI outpatients, mean age of 52.6 ± 7.0 years, awaiting planned cardiac rehabilitation after PCI treatment. MTWA analysis, ergospirometry, echocardiography and 24-hour Holter were performed before and after a course of stationary bicycle training. The statistical analysis of the potential predictors of non-negative MTWA resultswas performed on demographical data and test results. Results: Before cardiac rehabilitation MTWA was present in 17 (25%) patients, 46 (68%) patients had a negative result and 5 (7%) of the patients were indeterminate. After rehabilitation MTWA was positive in 13 (19%), negative in 45 (66%) and unspecified in 10 (15%) patients. Physical exercise did not have a significant effect on the number of non-negative results of MTWA even though a better tolerance for physical exertion was achieved. The left ventricular ejection fraction (LVEF) was also improved and we observed a lower occurrence of premature ventricular contractions without any significant effect on the risk factors of SCD i.e. heart rate variability (HRV) (SDNN), QTc, and apnea-hypopnea index (AHI). The risk of non-negative MTWA was lower for patients administered diuretics before rehabilitation (OR: 0.18; 95% CI: 0.04–0.91; p = 0.038). It also negatively correlated with VO2@AT after rehabilitation (OR: 0.893; 95% CI: 0.803–0.994; p = 0.038). The risk was higher in older patients after completing rehabilitation (OR: 1.14; 95% CI: 1.04–1.24; p = 0.005). Conclusion: In patients after myocardial infarction treated with PCI, physical exercise did not significantly effect MTWA (non-negative results). The results demonstrate that administration of diuretics before rehabilitation and VO2@AT values after rehabilitation lower the risk of non-negative results of MTWA. The risk of non-negative MTWA was higher amongst older patient after rehabilitation.Wstęp: Trening fizyczny jako podstawa kompleksowej rehabilitacji kardiologicznej poprawia jakość życia i rokowanie chorych po zawale serca. Pacjenci po przebytym zawale serca, względem osób zdrowych, znajdują się w grupie zwiększonego ryzyka nagłego zgonu sercowego (NZS). Badanie mikrowoltowego alternansu załamka T (MTWA, Microvolt T-wave alternans), pozwala identyfikować pacjentów niskiego ryzyka NZS w mechanizmie częstoskurczu komorowego (VT) czy migotania komór (VF) (wyniki ujemne MTWA). Wcześniejsze prace wykazywały pozytywny wpływ rehabilitacji kardiologicznej na niestabilność elektryczną. Ocena tego zjawiska wymaga jednak dalszych badań. Celem pracy była ocena czynników wpływających na występowania nieujemnego (dodatniego lub nieokreślonego) wyniku MTWA u pacjentów poddanych treningowi fizycznemu po zawale serca, leczonych angioplastyką wieńcową (PCI). Materiał i metody: Do badania włączono 76 pacjentów w wieku 52,63 ± 7,02 roku, poddanych ambulatoryjnej rehabilitacji kardiologicznej po zawale serca leczonym PCI. Oceniano MTWA, ergospirometrię, echokardiografię serca oraz 24-godzinne monitorowanie EKG metodą Holtera, przed i po cyklu treningowym wykonywanym na cykloergometrze rowerowym. Analizie statystycznej w kontekście wystąpienia nieujemnego MTWA poddano dane demograficzne oraz wyniki badań wykonywanych przed i po rehabilitacji. Wyniki: MTWA było dodatnie u 17 pacjentów (25%), ujemne u 46 pacjentów (68%) i nieokreślone u 5 pacjentów (7%) przed rehabilitacją oraz odpowiednio dodatnie u 13 (19%), ujemne u 45 (66%) i nieokreślone u 10 (15%) pacjentów po rehabilitacji. Trening fizyczny nie wpłynął istotnie na liczbę nieujemnych wyników mikrowoltowego alternansu załamka T, mimo poprawy tolerancji wysiłku. Poprawiła się frakcja wyrzutowa lewej komory, zmniejszyła się również liczba komorowych pobudzeń przedwczesnych, jednak bez wpływu na dodatkowe parametry oceny ryzyka NZS, to jest zmienność rytmu zatokowego — HRV (SDNN), QTc, wskaźnik bezdechów — AHI. Niezależnymi czynnikami zmniejszającymi ryzyko wystąpienia nieujemnego MTWA przed rehabilitacją było stosowanie diuretyków (OR: 0,18; 95% CI: 0,04–0,91; p = 0,038) oraz pochłanianie tlenu na progu beztlenowym (VO2@AT) (OR: 0,89; 95% CI: 0,80–0,99; p = 0,038). Czynnikiem zwiększającym ryzyko był starszy wiek po zakończeniu cyklu rehabilitacji (OR: 1,14; 95% CI: 1,04–1,24; p = 0,005). Wnioski: U pacjentów po zawale serca, leczonych angioplastyką wieńcową i poddanych rehabilitacji, trening fizyczny nie wpływa na liczbę nieujemnych wyników MTWA. Wykazano, że niezależnymi czynnikami zmniejszającymi ryzyko nieujemnego wyniku MTWA było stosowanie diuretyków przed rehabilitacją oraz wartość VO2@AT po rehabilitacji. Ryzyko nieujemnego MTWA było większe wśród starszych pacjentów po rehabilitacji